Январские события в Алматы, курс тенге, и как дальше жить

Хочу выразить свои соболезнования всем соотечественникам, кто потерял близких во время январских событий в Казахстане. Верю, что усилиями алмаатинцев и наших предпринимателей мой любимый город быстро вернется к прежнему укладу жизни. Но сейчас хочу поговорить о том, что это все значит для курса тенге в обозримом будущем.

Напомню, спрос и предложение валюты формируются из двух источников:

1️⃣  Импорт и экспорт товаров.

Экспорт повышает спрос на тенге. Экспортируем товар, получаем $, на них покупаем тенге. Положительно для курса. Импорт повышает предложение тенге - платим в $, продавая тенге, что давит на курс.
Мы экспортируем недра. При текущих $80 за баррель импорт и экспорт РК сейчас примерно равны. Значит чистый эффект от торговли на курс тенге сейчас ~ нейтрален.

2️⃣  Приток и отток капитала - это трансграничные денежные потоки, не связанные с торговлей. 

В основном это инвестиции - деньги иностранцев и наших граждан. Инвестиция иностранцем в РК повышает спрос (курс) на тенге. Инвестиция гражданином РК заграницу создает предложение тенге (давит на курс). Вот здесь проблема. С 2013 мы наблюдаем чистый отток капитала из РК. А это источник структурного давления на обменный курс.

Последние события эту ситуацию ухудшают. Рынок уже неблагоприятно смотрел на РК как инвестиционный объект (см 2️⃣  выше). А события в Алматы вдребезги разбили последний миф, что РК - гавань стабильности СНГ.

Стабильность диктатуры мнима. Все прочно, пока неожиданно не начинает лететь к чертовой матери. Теперь отток капитала из страны вырастет. А значит увеличится и структурное давление на курс тенге.

Поэтому мой негативный прогноз по тенге только усилился.

🔹 Как обновлённая власть может решить эту проблему? Только через структурные реформы. Сделать Казахстан привлекательным для граждан и иностранцев, чтобы остановить отток капитала из страны.

Но эти реформы подразумевают искоренение семейно-байской модели управления страной, под которой мы живем с 24 апреля 1990 г. Есть ли на это политическая воля у власти? Сомневаюсь. Но есть мы, граждане РК, которые должны наконец проснуться и начать принимать более активное участие в политической жизни страны, чтобы толкать власть на путь этих жизненно важных реформ.