Инвестиции 101 - какую долю инвестиционного портфеля держать в акциях?

Как делить инвестиционный портфель между акциями и более безопасными инструментами? На эту тему пишут диссертации. Но в итоге все можно свести к двум простым переменным:

🔹 Ваша способность нести риск
🔹 Ваше восприятие риска

Способность нести риск почти полностью зависит от объективных обстоятельств вашей жизни. Какой у вас чистый заработок? Как далеко вы от пенсионного возраста? Сколько человек зависят от вас материально (это могут быть как дети, так и родители)? Когда и какие затраты вы ожидаете, на которые надо копить уже сегодня (обучение детей, депозит на ипотеку и т. д.)? В целом, чем ниже остаток ваших будущих доходов (например, вы близки к выходу на пенсию), и чем выше, вероятнее и ближе предстоящие жизненные расходы, тем ниже ваша способность нести риск. Соответственно, ниже и доля сбережений, которую стоит вкладывать в акции. И наоборот.

Почему? Да, акции со временем приносят высокий доход. Но они и более волатильный актив по сравнению с долговыми инструментами (облигации). Если ваша объективная способность нести риск низкая, выше вероятность того, что совсем скоро вам понадобятся наличные на важные расходы (например, на неотложное лечение) но и ваш портфель может одновременно «просесть». В таком случае вам придется продавать свои акции по низкой убыточной цене, чтобы профинансировать те затраты. Но, если вы молоды и не обременены, вы просто обязаны держать большинство вашего портфеля в акциях. У вас есть больше времени, что бы не трогать ваш вклад и позволять ему получать долгосрочный рост (S&P 500 в среднем приносит 8-10% в год). В последнем случае время ваш союзник, а в первом, наоборот.

Несмотря на то, что в долгосрочной перспективе, акции растут, промежуточные взлеты и падения (вокруг долгосрочного тренда) могут длиться годами, а иногда и десятилетиями. Последнее ралли в S&P 500 фактически продолжается с 2010 года (11 лет до настоящего времени). Для сравнения, если бы вы купили S&P 500 на пике пузыря 2000 года, ваш портфель не зарегистрировал бы значительного роста до 2010 года. Поэтому ваша способность пережить эти фазы играет решающую роль в вашей способности достичь своих долгосрочных инвестиционных целей.

Восприятие риска. Тут наоборот все субъективно, но суть тоже простая. Как легко вы переносите неопределенность? Чем легче, тем выше ваша личная толерантность или аппетит к риску. Есть множество психологических приемов, которые можно применить, чтобы оценить ваше реальное восприятие к риску.

Итак, исходную структуру вашего инвестиционного портфеля определяет ваша способность нести риск. Но затем ваше восприятие риска используется в качестве заключительной поправки. Например, предположим ваша способность нести риск позволяет вам держать почти все в акциях. Но, если вы психологически не переносите неопределенность, наверное, этого не стоит делать. Ведь вам тоже надо спать спокойно. В таком случае стоит сделать поправку и уменьшить долю вашего портфеля в акциях и разместить остаток в качественных долговых облигациях.